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Keine Sorgen in Italien! Die Notenbank kauft doch ohnehin alle Bonds!

Wenn das nicht das Chart der Woche ist! Wir müssen uns keine Sorgen um Italien machen, weil die Mone­ta­ri­sierung der Staats­schulden auf vollen Touren läuft.
Die FT hat das Bild dazu:

Quelle: FNANCIAL TIMES
Dazu dann ein paar erläu­ternde Fakten:

  • „The Italian central bank has bought up more than €350bn of BTPs — mul­tiyear Tre­asury bonds — and the scale of its hol­dings recently overtook those of Italian banks, which have been shedding BTPs since mid-2016. The central bank is now the second-largest holder of Italian bonds.“
    Stelter: Natürlich betrifft uns das nicht, behaupten die Ret­tungs­eu­ropäer. Hm, haften wir nicht mit im EZB-Verbund und wird da nicht auch „unser Geld“ mitgeschaffen?
  • Foreign investors have also been shedding Italian debt. Their hol­dings are down by €78bn since quan­ti­tative easing started in 2015 (…).“
    – Stelter: Und das schlägt sich dann in Target2-For­de­rungen der Bun­desbank nieder!
  • „In the euro area (…) purchases by the euro­system were signi­fi­cantly larger than new net issuance, pro­ducing a cumu­lative con­traction in the share of pri­vately held bonds.“
  • „(…) the ECB/Bank of Italy have the fle­xi­bility to step up their pre­sence in the market if required (and) less ‘free float’ helps to anchor yields (…).“
    – Stelter: Also können die Wahl­sieger richtig Geld aus­geben. Wer sollte sie stoppen? Frau Merkel und Herr Scholz sicherlich nicht!


FT (Anmeldung erfor­derlich): „Italian poli­cy­makers’ debt hol­dings overtake those of banks“, 8. März 2018


Dr. Daniel Stelter — www.think-beyondtheobvious.com